个股点金：龙源技术（300105）综合的环保设备供应商火电厂脱硝，发展“前端+后端”模式：综合考虑经济效益和净化效率，我们认为未来将以“前端+后端”模式为主。公司作为传统点火设备制造商，将更多参与存量机组改造，领先的技术优势和稳定的运行经验使得企业最大获益。
“双引擎”确立，低氮燃烧和余热利用共同发展：公司正处于产品结构调整阶段，传统点火装置受下游大面积亏损和新建装机增速放缓影响，预计维持10~15%稳定增长。2010年新签低氮改造合同1.8亿、电站余热利用1.6亿，随着火电厂尾气排放新规出台，脱硝市场将正式进入全面发展期。
关注排放标准和补贴政策：根据《二次征求意见稿》，即将公布的排放标准或为史上最严，同时脱硝电价可能定在1.2分/度。我们认为目前的补贴力度小，标准严苛，若三季度正式出台尚需半年左右的导入期。新的博弈尚待观察博鱼体育平台，后续仍有继续上调补贴电价的可能。
预测2011年到2013年EPS分别为1.19元、1.67元和2.29元，目前股价对应11年PE41倍，给予“谨慎增持”评级，目标价58元。公司有望发展成为综合的环保设备供应商，提供电厂一体化技改方案，发展目标明确，成长空间巨大。